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BBV Nr. 11 vom Seite 340

Garantiefonds & Co – Produkte mit „Mittelmaß”?!

Was sie versprechen – und was sie halten

von Anke Dembowski, Lindau/Bodensee

Da der Aktienmarkt ständig Unsicherheiten unterworfen ist, haben die Garantieprodukte dauerhaft Konjunktur. Der folgende Beitrag erörtert daher, ob und – wenn ja – wann solche Produkte sinnvoll sein können.

I. Garantiefonds

Die ersten Garantiefonds in Deutschland 1990 waren geldmarktnahe Fonds. Angesichts der hohen Zinsen Anfang der 90er Jahre waren sie mit einer garantierten Performance von über 8 % ausgestattet und verkauften sich dementsprechend gut. Absatzfördernd wirkte sicherlich auch die in Deutschland verbreitete Börsenskepsis aus, entwickelte sich doch der internationale MSCI World Aktien-Index von Januar bis Oktober 1990 mit -24 %. 1995 wurden auch Aktien-Garantiefonds in Deutschland eingeführt. Nach der Mexikokrise 1993/1994 und der anschließenden Seitwärtsentwicklung der Aktienmärkte war es wiederum ein Börsenrückgang, der die „Airbag-Pro­dukte” beliebt machte.

Auch wenn sich die meisten Anleger inzwischen vom Platzen der „Technologieblase” weitgehend erholt haben dürften, sitzt der Schreck noch tief. Zwar hat sich der DAX von März 2003 bis  von 2.200 auf 6.143 entwickelt; dennoch wollen viele die Börsenchancen jetzt nur noch mit Sicherheitsnetz nutzen. Tat...