IVSC: Humankapital aus Sicht der Bewertungspraxis

I. Überblick

Das International Valuation Standards Council (IVSC) hat im Mai 2022 einen Diskussionsbeitrag (sog. Perspectives Paper) veröffentlicht, welches sich mit der Bedeutung von Humankapital aus Sicht der Unternehmensbewertung befasst. Die Publikation steht im Kontext der vom IVSC konstatierten Schwächen der externen Unternehmensberichterstattung, welche immaterielle Werte nur unzureichend abbilde und damit kaum einen Einblick in die einhellig vermutete Wertrelevanz biete. Dieser Befund reiht sich in vergleichbare Bestandsaufnahmen anderer Institutionen wie der European Financial Reporting Advisory Group (EFRAG) oder des Chartered Financial Analyst (CFA) Institute ein. Dem IVSC-Beitrag zu unternehmensbezogenem Humankapital sollen weitere Analysen zur Rolle von Marken, Reputation, technologischen und datenbezogenen Werttreibern sowie Kundenbeziehungen folgen. Nach Ansicht des IVSC bilden die Mitarbeiter die Grundlage und die Klammer für die Generierung von operativer Wertschöpfung, anderen immateriellen Werten und damit für das langfristige Wachstum des Unternehmenswerts. Insofern steht die Thematik in enger Wechselbeziehung zur Nachh...