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BBK Nr. 14 vom Seite 661 Fach 26 Seite 975

Strategische Unternehmensanalyse als Instrument zur Ergänzung der traditionellen Bilanzanalyse

Dipl.-Kfm. Frank Wohlgemuth, Dipl.-Kfm. Daniel Ranker und Dipl.-Kfm. Christian Zwirner, Saarbrücken

I. Einführung

Seit Jahren stellt sich den Stakeholdern eines Unternehmens die Frage, wie der Jahresabschluss eines Unternehmens angemessen und qualifiziert zu beurteilen ist. Aufgabe der Bilanzanalyse ist es, Antworten auf diese Frage zu liefern. Im Blickfeld dieser Überlegungen standen in der Vergangenheit zumeist Unternehmen der sog. Old Economy, also beispielsweise Unternehmen aus den Bereichen der industriellen Fertigung und des Handels.

In jüngerer Vergangenheit - insbesondere seit der Gründung des Neuen Marktes im März 1997 - ist das Interesse an einer adäquaten Bilanzanalyse der Unternehmen der New Economy sprunghaft gestiegen. Unternehmen des Neuen Marktes zeichnen sich - im Vergleich zu Unternehmen der Old Economy - durch erhebliche Chancen und Risiken aus, die im Rahmen einer ”klassischen Bilanzanalyse” nur unzureichend Berücksichtigung finden. Im Folgenden wird die spezifische Chancen- und Risikostruktur der Unternehmen des Neuen Marktes beleuchtet und anschließend auf eine sachgerechte Beurteilung junger Unternehmen eingegangen. Dabei kommt es zur Anwendung einer strategischen Analyse, die bestrebt ist, die Informationsdefizite der klassischen Bilanzanalyse z...