Gewinne und Verluste aus der Veräußerung von Anteilen an Kapitalgesellschaften bleiben nach § 8b Abs. 2 und Abs. 3 Satz 3 KStG bei der Ermittlung des Einkommens außer Ansatz. Aktienbezogene Finanzinstrumente werfen die Frage auf, ob und in welchem Umfang für aktienbezogene Gewinne der Anwendungsbereich des § 8b Abs. 2 KStG eröffnet ist bzw. ob im Verlustfall die Anwendung des § 8b Abs. 3 Satz 3 KStG vermieden werden kann. Der BFH hat auf dieser steuerlichen Dauerbaustelle mit Urteil vom 27.3.2019 für den Emittenten einer Umtauschanleihe mit Aktien-Deckungsbestand grundlegende Fragen geklärt. Die Entscheidung verdeutlicht erneut das mit aktienbezogenen Finanzinstrumenten verbundene erhebliche Gestaltungspotenzial zur Generierung steuerfreier Einnahmen i. S. des § 8b Abs. 2 KStG. Sie verdeutlicht ebenso die insoweit bestehenden erheblichen systematischen Verwerfungen.