Lizenzspielerabteilungen von Fußballvereinen in Deutschland weisen heutzutage komplexe Organisations- und Governancestrukturen auf. Daher hat sich in den vergangenen Jahren auch der Begriff der „Fußballunternehmen” etabliert. Die Fans, die häufig auch Mitglieder des hinter dem jeweiligen Fußballunternehmen stehenden Vereins sind, stellen eine der wichtigsten Stakeholdergruppen für solche Unternehmen dar. Dies manifestiert sich sowohl in deren wirtschaftlicher Bedeutung für das jeweilige Unternehmen als auch in deren potenziell vorhandenen Mitwirkungs- und Kontrollrechten. Es überrascht daher, dass die bisherige Literatur kaum die Motivation und Interessen dieser wichtigen Stakeholdergruppe als Untersuchungsgegenstand im Kontext von Unternehmensentscheidungen, insbesondere Finanzierungsentscheidungen, thematisiert hat. Der vorliegende Beitrag adressiert diese Lücke und beurteilt erstmalig mögliche Außenfinanzierungsinstrumente von Fußballunternehmen aus Sicht verschiedener, in der Literatur gut dokumentierter Fangruppierungen anhand von perspektivenindividuellen Rendite-Risiko-Kriterien. Ein Fan kann dabei auf Grundlage seiner Motivations- und Interessenlage, seiner Zielsetzung und ...