Multifaktor-Strategien

Eine Weiterentwicklung von Smart-Beta-Strategien stellen Multifaktor-Strategien dar. Hier wird die Titel-Selektion nicht nur auf Basis eines einzigen Faktors vorgenommen, sondern es wird nach mehreren Faktoren selektiert. Beispielsweise setzt der Fondsmanager Robeco bei seinem aktienbasierten Faktor-Ansatz auf die Faktoren Low-Risk, Value und Momentum. Die Aktien, die dem jeweiligen Faktor entsprechen, werden gedanklich in einen Pool gelegt, und die Pools dann nach einer bestimmten Gewichtung ausbalanciert. Dabei kann die Gewichtung bei Mulitfaktor-Strategien vom Management über die Zeit variiert werden.

Eine Schwierigkeit besteht darin, dass mittlerweile so viel Geld in faktorbasierte Ansätze fließt, dass Aktien, die den besonders beliebten Faktoren entsprechen, fundamental bereits teuer s...