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Corporate Governance und Unternehmensbewertung: Neue Ansätze mit Hilfe der funktionalen Unternehmensbewertung
Bisherige Ansätze in Literatur und Praxis zu den Auswirkungen „guter” Corporate Governance auf Unternehmenswerte lassen eine konzeptionelle Sichtweise auf die Funktionen der Unternehmensbewertung vermissen. Deshalb versucht dieser Beitrag zunächst, eine Definition sowohl der Corporate Governance als auch der „guten” Corporate Governance zu erarbeiten und diese in die Systematik der funktionalen Unternehmensbewertungslehre einzuführen. Vor diesem Hintergrund wird ein Ansatz entwickelt, der untersucht, wie sich „gute” Corporate Governance auf Entscheidungs- und Argumentationswerte auswirkt.
1 Problemstellung
Im Zuge der aktuellen gesamtwirtschaftlichen Ereignisse von Unternehmensinsolvenzen und Finanzmarkt- sowie Staatsschuldenkrise stellt sich neben der Problematik der Schwächen in der Unternehmensführung auch die Frage nach Fehlentwicklungen bei der Bewertung von Unternehmen und Unternehmensanteilen in Theorie und Praxis. Der vorliegende Beitrag untersucht in diesem Zusammenhang, inwiefern Corporate Governance Auswirkungen auf Unternehmenswerte haben kann.
Unter dem Begriff „Corporate Governance” werden generell die Rahmenbedingungen zur Leitung und Ü...