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BFuP Nr. 3 vom Seite 259

Die systematische Versteigerung insolventer Unternehmen

Von Prof. Dr. Alexander Dilger, Münster

Insolvenzverfahren sind wichtig, nicht nur in der gegenwärtigen Krise und für die tatsächlich insolventen oder akut insolvenzbedrohten Unternehmen, sondern für alle Unternehmen, auch potentielle und (noch) gar nicht gegründete, insbesondere hinsichtlich der Kreditvergabe. Deshalb sollten Kredite innerhalb einer Insolvenz ähnlich wie außerhalb behandelt werden, wofür eine hohe Insolvenzmasse zu generieren und fair an die Gläubiger zu verteilen ist. Versteigerungen sind dazu ein gut geeignetes Verfahren, bei dem der höchste Bieter oft auch die effizienteste Verwertung des insolventen Unternehmens gewährleistet und den Gläubigern, die selbst mitbieten dürfen, die höchstmögliche Insolvenzquote in Aussicht stellt. Dabei kann es jedoch insbesondere bei asymmetrischer Bewertung und Bietermangel Probleme geben, die es auf geeignete Weise zu begrenzen gilt.

1 Einleitung

Insolvenzverfahren sind wichtig, wie nicht zuletzt die aktuelle Wirtschafts- und Finanzkrise zeigt. Es gibt nicht nur eine hohe, langfristig wachsende Zahl an Insolvenzverfahren, sondern gerade im Rahmen der Krise einige sehr teure Unternehmensrettungen zur Insolvenzvermeidung. Noch wichtiger erscheinen die Rückwirkungen von I...