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In Stufen steigende Zinsen
Bei Stufenzins-Anleihen steigen die Kupons während der Laufzeit und bei Fälligkeit gibt es den Nennwert zurück. Das gilt z. B. für das Angebot der Deutschen Bank (WKN: DB0WM1). Hier gibt es am und 2011 je 3,5 %, dann zwei Jahre lang 3,55 % und in den beiden Folgejahren bis zur Fälligkeit am je 3,7 % Zinsen. Damit liegt die Gesamtrendite über die gesamte Laufzeit hinweg über der bei herkömmlichen Festverzinslichen von Schuldnern mit vergleichbarer Bonität für eine sechsjährige Laufzeit. Diesen Aufschlag kann der Emittent bieten, da er ein vorzeitiges Kündigungsrecht zum Nennwert hat und alle weiteren Zinsauszahlungen dadurch entfallen. Dieses wird er ausüben, wenn die Kapitalmarktzinsen fallen. Für dieses Risiko beim Anleger gibt es eine bessere Verzinsung. Denn der Sparer muss das erhalt...