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Zertifikate gegen Inflationsgefahr
Angesichts derzeit rückläufigen Preissteigerungsraten erscheint es erstaunlich, dass jetzt immer mehr Emittenten Inflationsanleihen und -zertifikate anbieten. Auslöser für die neue Produktoffensive ist die expansive Geld- und Fiskalpolitik der Regierungen und Notenbanken nahezu weltweit. Sollte die Wirtschaft durch diese Maßnahmen wieder an Fahrt gewinnen, steigt das Risiko der Inflation aufgrund der massiv vorhandenen Geldmittel. Insoweit lässt sich das Verhalten der Emittenten nachvollziehen, antizyklisch zu handeln. Die Inflationsanleihe von Morgan Stanley (ISIN: DE000MS0J2H3) bietet dem Anleger im Mai 2010 einen fixen Jahreskupon von 5 %. In den beiden Folgeperioden richtet sich die Rendite dann nach der Preisentwicklung im Euro-Raum, abgeleitet vom Harmonisierten Verbraucherpreisindex...