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NWB direkt Nr. 20 vom Seite 539

Restrukturierungsmaßnahmen in der Unternehmenskrise

Dr. Thomas Töben, Dr. Allit Lohbeck und Dr. Gerhard Specker

[i]Ausführlicher Beitrag s. NWB YAAAD-20253 Erforderliche Bereinigungen bei Unternehmen insbesondere auf der Schuldenseite („Debt Restructuring”) scheitern häufig an prohibitiven Steuerfolgen. Etliche sind vermeidbar durch Gestaltung. Zumindest können Überbelastungen oft stark abgemildert werden. Einige Probleme sind nach geltendem Recht jedoch nicht oder nicht befriedigend lösbar.

Restrukturierungsmaßnahmen

[i]Maßnahmen im EinzelnenEinbrüche bei Auftragseingang und Umsatz führen zu deutlich sinkenden Gewinnen, oft Verlusten. Der Cashflow reicht heute häufig nicht aus, um Zins- und Tilgungsverpflichtungen aus Finanzverbindlichkeiten zu erfüllen. Um überleben zu können, verhandeln die krisenbelasteten Unternehmen mit den Finanziers insbesondere über folgende Maßnahmen:

  • vollständiger oder teilweiser Verzicht der Gläubiger auf Darlehen mit oder ohne Besserungsschein zum Zwecke der Sanierung,

  • befristetes Zinslosstellen von Darlehensforderungen,

  • Erwerb einer Darlehensforderung unter dem Nominalwert durch die Schuldner-Gesellschaft oder ein mit ihr verbundenes Unternehmen,

  • Umwandlung von Fremdkapitalschulden in Eigenkapitalbeteiligungen oder Einlage von Darlehensforderungen in der Schuldner-Gesellschaft übe...