Angesichts der Harmonisierungsbestrebungen innerhalb der externen Rechnungslegung sowie der jüngeren Reformpläne bzgl. einer möglichen Substitution des institutionellen durch einen informationellen Gläubigerschutz kommt neben den Überlegungen zu solvency tests den covenants eine zentrale Bedeutung zu. Der Terminus covenant wird mit „Übereinkunft”, „Nebenabrede” oder „Vereinbarung” übersetzt . Der vorliegende Beitrag stellt wesentliche Ausprägungen, Funktionen, Sanktionen sowie Chancen und Risiken von covenants dar. Außerdem nimmt der Autor eine kritische Würdigung vor, inwieweit einer Übernahme der aus dem angloamerikanischen Rechtsraum entstammenden privatrechtlich ausgestalteten Schutzklauseln zuzustimmen ist. Hierbei wird insbesondere eine mögliche langfristige Heranziehung eines (modifizierten) IFRS-Einzelabschlusses auf der Basis von covenants als Aussch...