Wette auf die Entwicklung von zwei Referenzwerten

Mit Alpha-Zertifikaten können Anleger Erträge erzielen, unabhängig davon, ob ein Index steigt, fällt oder sich überhaupt nicht bewegt. Maßgebend für die Rendite ist nur die Entwicklung eines zuvor favorisierten Basiswerts im Vergleich zu einem weiteren, z. B. DAX und EuroStoxx 50. Wird der DAX favorisiert, entsteht ein Ertrag, wenn der EuroStoxx 50 hinter der DAX-Entwicklung zurückbleibt. Maßgebend ist ausschließlich die relative Performance der beiden Indizes und nicht die Entwicklung der Gesamtbörsen.

Entwickelt sich dann der Favorit besser, wird an einem bestimmten Termin – neben der Rückzahlung des Nennwerts – ein Bonus gezahlt. Wird das Kriterium nicht erfüllt, läuft das Zertifikat ein weiteres Jahr und die Konkurrenten vergleichen hiernach erneut. Hat der Bezugswert bis zur Fälligkeit...