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Kapitalmarktprodukte im Fokus: Discountanleihen
Als Reaktion auf den gesunkenen Sparerfreibetrag wird vielfach zu Rentenwerten mit einem geringen Kupon geraten. Diese Strategie kann sich für Anleger mit entsprechend hoher Progression lohnen, die steuerliche Besonderheiten beachten. Nachfolgend informieren wir Sie über die wichtigsten Aspekte.
I. Steuerspareffekt bei geringem Zinssatz
Noch bis zur Einführung der Abgeltungsteuer besteht der Gegensatz zwischen nach einem Jahr steuerfreien privaten Veräußerungsgewinnen und steuerpflichtigen Kapitaleinnahmen. Dieses Wechselspiel nutzen Anleihen mit Kursen unter dem Nennwert, die Aufschläge bis zur Fälligkeit garantieren. Werden diese erst nach über einem Jahr fällig, bleibt die Differenz zwischen Kauf- und Verkaufskurs steuerfrei. Ein Grund für Notierungen unter pari ist der unter dem Marktniveau liegende Kupon. Erst die Summe aus Zinsen und Kursaufschlag ergibt eine Rendite, die der von marktkonform ausgestatteten Anleihen entspricht. Da jedoch nur die niedrigen Zinsen als ein Teil des Ertrags steuerpflichtig sind, verbessert sich die Nachsteuerrendite dieser Papiere im Vergleich zu herkömmlichen Festverzinslichen. Wie stark sich dies auswirkt, häng...