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BFuP Nr. 2 vom Seite 191

Evaluation und Bewertung technologiebasierter Startups: Ansätze von Risikokapitalgebern in der Seed- und Early-Stage

Schwerpunktthema: Entrepreneurship und digitale Transformation

Dr. Kevin Reuther, Universität Leipzig, Dr. Christina Ungerer, HTWG Konstanz, Univ.-Prof. Dr. Thorsten Posselt, Universität Leipzig und Prof. Dr. Guido H. Baltes, HTWG Konstanz

Technologiebasierte Startups leisten einen wesentlichen Beitrag zur wirtschaftlichen sowie gesellschaftlichen Entwicklung. Im Zuge ihrer Gründung benötigen sie Unterstützung in Form von Risikokapital, das in der Seed- und Early-Stage primär durch Business Angels (BAs) bereitgestellt wird. Die Abläufe und Bewertungskriterien des BA Investmentprozesses sind bisher jedoch unzureichend erforscht. Der vorliegende Beitrag nutzt Experteninterviews im Rahmen einer Fallstudie des baden-württembergischen entrepreneurialen Ökosystems zur Identifikation des Vorgehens von BAs bei der Bewertung und Auswahl technologiebasierter Startups. Zudem werden die Kriterien, nach denen BAs vielversprechende von scheiternden Startups unterscheiden abgeleitet. Somit trägt der Beitrag zur Öffnung der „Black Box” von Investmentaktivitäten in den frühsten Gründungsphasen bei.

1 Die Rolle der Bewertung technologiebasierter Startups

Technologiebasierte Startups sind junge Unternehmen, die sich auf die wirtschaftliche Verwertung technologischer Innovationen fokussieren. Damit leisten sie einen wesentlichen Beitrag zur wirtschaftlichen sowie gesellschaftlichen Entwicklung. Gleichzeitig benötigen sie jedoch externe Un...