Ausblick auf das Börsenjahr 2019, Rückblick auf 2018

Jahresanfang ist eine gute Zeit, um Resümee für das Jahr 2018 zu ziehen und sich Gedanken über die Aussichten für das vorausliegende Jahr zu machen. Die Sichtweise von Bernhard Matthes kann dazu Anregungen geben. Er ist Leiter Portfoliomanagement im Asset Management der Bank für Kirche und Caritas und Stiftungsmanager.

„Die Nullzins-Politik und das Anleihen-Ankaufprogramm der EZB haben 2018 eine Situation geschaffen, in der marktwirtschaftliche Faktoren außer Kraft gesetzt wurden. Die Preisbildung folgt nicht mehr Angebot und Nachfrage, Risiken sind nicht angemessen bepreist, Preissignale liefern immer weniger Informationen. ,Zombie-Unternehmen‘ werden künstlich am Leben erhalten. Im Ergebnis steht eine Fehlallokation von Kapital. Neben vielen ,technischen Anomalien‘ sehen wir einen immer ...