Bewertung von Unternehmen

In der NWB Datenbank stehen Ihnen zwei Berechnungsprogramme zur Bewertung von Unternehmen zur Verfügung: das einfacheNWB WAAAB-05545 und das detaillierteNWB KAAAB-17025 Ertragswertverfahren. Das Ertragswertverfahren ist eines der gängigsten Verfahren zur Ermittlung des Unternehmenswerts. Es basiert auf der Annahme, dass der Wert eines Unternehmens hauptsächlich in den zu erwartenden Ertragsüberschüssen, also durch sein Potenzial, in Zukunft Gewinne zu erzeugen, bestimmt wird.

Was können die Programme?

Die Programme berechnen den Unternehmenswert – die Summe aller abdiskontierten Geldzuflüsse beim Gesellschafter – für Verkäufe ab dem Jahr 2008 anhand des Ertragswertverfahrens.

Einzugeben sind die Planungsdaten der betrachteten Firma. Die Steuern auf Firmen- und Gesellschafterebene werden anhand der eingegebenen Steuersätze berechnet. Dabei gilt: Bei Ausschüttungen von Kapitalgesellschaften erfolgt auf Gesellschafterebene eine Versteuerung des vollen Ausschüttungsbetrags mit dem Abgeltungsteuersatz. Bei Personengesellschaften und Freiberuflern erfolgt eine Besteuerung des Einkommens aus der Gesellschaft unabhängig vom Ausschüttungsbetrag mit dem Ertragsteuersatz des Gesellschafters.

Berücksichtigt wird die Rechtslage ab 2008: Die Gewerbesteuer mindert nicht das Einkommen. Maximal der 3,8-fache Gewerbesteuermessbetrag (maximal aber die Gewerbesteuer und Einkommensteuer) kann bei Personengesellschaften/Einzelunternehmern angerechnet werden.

Für die Planungsphase werden die Nettozuflüsse beim Gesellschafter mit dem Diskontsatz abgezinst. In der Rentenphase werden häufig die Planungsdaten der letzten Periode des Planungszeitraums herangezogen.

Sofern ein jährliches Wachstum unterstellt wird, ist der Diskontsatz für die Rentenphase gegenüber dem Diskontsatz in der Planungsphase um den entsprechenden Wachstumsabschlag zu mindern. Je niedriger der Zins ist, desto höher wird der Firmenwert.

Schöpfen Sie alle Vorteile Ihres Abos aus – schalten Sie jetzt Ihren Zugang frei

Als nicht registrierter Benutzer rufen Sie bitte www.nwb.de auf und geben Ihren Freischaltcode im Login-Bereich unter „Neuprodukt freischalten„ ein. Ihren Freischaltcode finden Sie im Adressfeld der Zeitschrift. Legen Sie nun bitte einen Benutzernamen und ein Kennwort fest. Nur noch schnell Ihre persönlichen Daten ausfüllen. Fertig! Als registrierter Benutzer loggen Sie sich mit Ihrem Benutzernamen und Ihrem Kennwort ein und starten dann die NWB Datenbank.

Fundstelle(n):
StuB 8/2011 Seite 3
NWB MAAAD-80778