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Börsenausblick 2011
Trotzt der DAX ein weiteres Jahr der Schuldenkrise in Europa und nimmt Anlauf auf die Allzeithochs?
Heimische Aktionäre blicken auf ein positives Börsenjahr zurück und sehen auch in den kommenden Monaten steigende Notierungen an den Aktienmärkten. Lassen sich diese Erwartungen fundamental begründen oder überwiegen die Gefahren? Eine Standortbestimmung der maßgeblichen Einflussfaktoren auf die inländischen Aktienmärkte.
I. Ausgangslage
Das Jahr 2010 hielt für die heimischen Aktionäre einige positive Überraschungen bereit: Freude bereitete nicht nur der Anstieg des DAX um gut 1000 Punkte, sondern vielmehr die Tatsache, dass Deutschland die Rolle der Konjunkturlokomotive Europas einnehmen konnte. Der Aufschwung war so stark wie seit der Wiedervereinigung nicht mehr, auch wenn das Absprungbrett nach dem Krisenjahr 2009 – mit einem Rückgang der Wirtschaftsleistung um knapp 5 % – deutlich niedriger war. Wie gewohnt blieb der Export die wichtigste Stütze der Konjunktur, wenngleich auch die privaten und staatlichen Ausgaben ihren Teil zur Stabilisierung beitrugen. Mit einer anhaltenden Erholung steigen somit die Chancen, dass die Wirtschaft schon in diesem Jahr wieder das Vorkrisenniveau erreicht. Die Schuldenkrise in Europa und ein zwangsläufig immer we...