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Cash Value Added (CVA)
Der CVA gehört neben dem Economic Value Added (EVA) zu den wertorientierten Kennzahlen und gibt die Veränderung des Unternehmenswertes in einer Periode wieder.
Der CVA wird aus der Multiplikation der Bruttoinvestitionsbasis (BIB) als Maß für das eingesetzte Kapital mit der Differenz von Cashflow-Return-on-Investment (CFRoI) und den Kosten des eingesetzten Kapitals (WACC) berechnet:
CVA = BIB * (CFRoI – WACC)
Die BIB ergibt sich aus dem Wiederbeschaffungswert des Anlagevermögens zuzüglich des Wertes des Umlaufvermögens und bestimmter kapitalisierter Aufwendungen, z.B. für die Miete, und abzüglich der unverzinslichen Verbindlichkeiten.
Der CFRoI ist eine auf Cashflow-Basis ermittelte Gesamtkapitalrentabilität und gibt den Zinssatz an, bei dem die Summe der diskontierten Einzahlungsüberschüsse einer Investition ihrer Anfangsauszahlung entspricht und der Kapitalwert somit Null ist.
Der WACC ist die gewichtete durchschnittliche Verzinsung des eingesetzten Eigen- und Fremdkapitals und stellt somit den durchschnittlichen Kapitalkostensatz eines Unternehmens dar.
Der CVA gibt den Betra...