Bei der Entscheidung darüber, in welcher Form ein im Ausland ansässiges Unternehmen in Deutschland eine Direktinvestition durchführt, sind aus steuerlicher Sicht vier Alternativen miteinander zu vergleichen: Betriebsstätte, Tochterkapitalgesellschaft (Eigenfinanzierung, Thesaurierung der Gewinne auf Ebene der inländischen Grundeinheit), Tochterkapitalgesellschaft (Eigenfinanzierung, Ausschüttung der Gewinne an die ausländische Spitzeneinheit) sowie Tochterkapitalgesellschaft (Finanzierung durch ein Gesellschafterdarlehen). In diesem Beitrag wird vorgestellt, wie sich die Besteuerung auf die Entscheidung über Rechtsform und Finanzierung der inländischen Grundeinheit auswirkt. Hinsichtlich der Rechtsform der ausländischen Spitzeneinheit werden sowohl Personengesellschaften als auch Kapitalgesellschaften betrachtet. Die steuerplanerischen Empfehlungen hängen zusätzlich davon ab, ob im Ausland bei Direktinvestitionen internationale Doppelbesteuerungen durch die Freistellungsmethode oder die Anrechnungsmethode vermieden werden.