Stufenzinsanleihen mit ansteigendem Kupon

Die Deutsche Bank hat zwei neue Anleihen emittiert, die mit zunehmender Laufzeit eine höhere Verzinsung bieten. Bei Fälligkeit Ende 2014 gibt es in jedem Fall den Nennwert zurück. Ein Angebot lautet in US-$ und das andere in €. Solche Stufenzinsanleihen hatten bislang den „Charme”, dass die höheren Kupons in Zeiten mit geringer Progression gelegt werden konnten. Durch die Abgeltungsteuer ist dieser Aspekt nur noch bedeutsam, wenn Anleger in einem Jahr einen Steuersatz unter 25 % aufweisen oder Verluste aus anderen Einkunftsarten zur Verrechnung bereit stehen.

Bei der Dollar-Anleihe gibt es nunmehr die Besonderheit, dass sich Wechselkursschwankungen nunmehr als Kapitaleinnahmen niederschlagen, was bei fallendem Dollar positiv und bei steigendem Greenback entsprechend negativ ist. Denn anders...