Aktienanleihen werden attraktiver

Aktienanleihen führten bislang im Bereich der Derivate eher ein Schattendasein. Nur wenige Emittenten wie der Marktführer Sal. Oppenheim oder die Commerzbank und BHF-Bank legten regelmäßig neue sog. Reverse Convertibles auf.

Der Grund liegt vor allem darin, dass sich eine vergleichbare Anlagestrategie mit Discountzertifikaten realisieren lässt. Diese Derivate bleiben jedoch nach einem Jahr steuerfrei. Bei Aktienanleihen als Finanzinnovationen hingegen werden die hohen Zinsen und Kursgewinne als Kapitaleinnahmen erfasst. Diese Ungleichbehandlung entfällt nun mit der Abgeltungsteuer: Die nach 2008 ausgezahlten Zinsen werden moderater besteuert.

Die Emittenten reagieren: Sal. Oppenheim hat jetzt über 100 im Januar 2009 fällige Aktienanleihen auf deutsche und europäische Werte ausgegeben. Durch ...