Immer weniger Anleiheemissionen für Privatanleger

Im abgelaufenen Jahr zeigte sich an den Rentenbörsen eine neue Tendenz: Unternehmensanleihen mit einem Nennwert von 50.000 € statt den üblichen 1.000 € wurden verstärkt emittiert. Diese Bonds scheiden daher für Kleinanleger aus. Auslöser hierfür ist das am 1.7.2005 in Kraft getretene Anlegerschutzverbesserungsgesetz (AnSVG, BGBl 2004 I S. 2630), das verschärfte Voraussetzungen für Wertpapierprospekte vorsieht.

Dieses Gesetz zielt zwar vorrangig auf die Angebote von geschlossenen Fonds ab, die seitdem eine Zertifizierung durch die BaFin benötigen. Aber auch bei der Anleiheemission kommt es über das Wertpapierprospekt­gesetz zu verschärften Anforderungen, die Kosten und Haftungsrisiken nach sich ziehen. Hingegen entfällt diese aufwendige Darstellung bei einer Stückelung von 50.000 €, da...