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„Neue” Jahresabschluss- bzw. Ertragskennzahlen: Arten, Aussagekraft und Verwendungsmotivation
Weshalb werden Kennzahlen im Rahmen der Jahresabschlussanalyse gebildet?
Was ist neben der Auswahl aussagekräftiger Kennzahlen besonders zu beachten?
Wie ist die Aussagekraft der „neuen” Jahresabschlusszahlen (EBIT, EBITDA, EBITDASO) zu werten?
I. Problemstellung
Der Jahresabschluss einer Unternehmung bietet dem sachkundigen Leser eine große Menge an Informationen, aus denen er Rückschlüsse bezüglich der wirtschaftlichen Situation des Unternehmens ziehen kann. Da ein Jahresabschluss die Vergangenheit abbildet, sind die Erkenntnisse im Wesentlichen rückwärts gerichtet. Diese Vergangenheitsorientierung wird oftmals als Argument gegen die Aussagekraft von Jahreabschlüssen für zukünftige Entwicklungen verwendet und damit eine Jahresabschlussanalyse pauschal abgelehnt.
Eine solche pauschale Ablehnung vereinfacht jedoch die Problematik zu stark und ignoriert die Chancen einer qualifizierten Jahresabschlussanalyse im Hinblick auf Erkenntnisse auch zukünftiger Entwicklungen. So kann z. B. der Zahlungsmittelbestand Auskunft darüber geben, wie flexibel und wie lang eine Unternehmung zukünftig auf Zahlungsforderungen ohne Inanspruchnahme des Kapitalmarkts reagieren kann.
Die qualifiz...