Die Anleihemärkte blicken auf ein überaus erfolgreiches Jahr 2003 zurück. Insbesondere eine Gattung von Schuldverschreibungen hat die Bonds-Märkte überschwemmt wie nie zuvor. Die Rede ist von Wandelanleihen. Aus dem Emissionsvolumen mit weltweit über 140 Mrd. Dollar sollen allein auf Europa rund 22 Mrd. Dollar entfallen sein – 20 v. H. plus gegenüber dem Vorjahr. Unter den Emittenten fanden sich namhafte Unternehmen wie Deutsche Telekom, TUI, Infineon, KfW oder Südzucker. Alle haben die aktuelle, von niedrigen Kapitalmarktzinsen und steigenden Aktienkursen geprägte Marktsituation genutzt und Wandelschuldverschreibungen, in der Sprache der Banker convertible bonds, aufgelegt. Das emittierende Unternehmen spart Kapitalkosten in Form von niedrigen Zinsen, die Anleger haben über das Wandlungsrecht die Chance, von steigenden Aktienkursen des Unternehmens zu profitieren. Doch Vorsicht ist geboten, da die Anleihebedingungen nicht gesetzlich festgelegt sind und von Papier zu Papier stark differieren können. Information und Aufklärung vor dem ersten Engagement ist das Gebot der Stunde. Wer nicht bei der Erstemission dabei war, hat 2004 noch gute Chancen, als ...