Grundlagen der Corporate Finance
1. Aufl. 2024
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Teil C: Finanzmanagement und -controlling
6. Finanzmanagement: Optimierung des (Net) Working Capitals
6.1 Working Capital: Begriff und Bedeutung
Bei der Analyse der Kapitalstruktur in >> Kapitel 3 sind wir implizit davon ausgegangen, dass die Höhe des Kapitalbedarfs feststeht. Dementsprechend haben wir dort Alternativen zur Deckung des Kapitalbedarfs untersucht, uns also u. a. gefragt, ob der Kapitalbedarf eher durch Eigen- oder Fremdkapital bzw. durch kurzfristiges oder langfristiges Kapital gedeckt werden soll. Tatsächlich kann man aber auch die Höhe des Kapitalbedarfs infrage stellen. Wenn man dies macht, sollten dabei die Auswirkungen des Kapitalbedarfs auf die Ziele der Corporate Finance in den Fokus treten. Welche Konsequenzen hat der Kapitalbedarf für die Rentabilität bzw. den Unternehmenswert? Welche Auswirkungen hat der Kapitalbedarf auf die Zahlungsfähigkeit bzw. Liquidität des Unternehmens? Wir werden auf diese Fragen gleich zurückkommen.
Hinsichtlich der Höhe des Kapitalbedarfs können mit dem operativen bzw. Leistungsbereich, dem Finanzierungsbereich und dem Investitionsbereich drei Handlungsfelder unterschieden werden, die wir bereits bei der Aufspaltung des Cashflows in C...