Im Rahmen der im finanzierungstheoretisch geprägten angelsächsischen Schrifttum betrachteten Fusion zur Aufnahme steht die Bestimmung des Umtauschverhältnisses im Mittelpunkt der Betrachtung, welches angibt, wie viele Unternehmensanteile des übernehmenden Unternehmens die Anteilseigner des übernommenen Unternehmens im Austausch für einen ihrer Unternehmensanteile erhalten. Da sich die investitionstheoretisch fundierte deutsche Bewertungsschule bis dato kaum mit den finanzierungstheoretisch geprägten Bewertungsmodellen zur Bestimmung des Umtauschverhältnisses bei Unternehmensfusionen auseinandergesetzt hat et vice versa, zielt der vorliegende Beitrag darauf ab, ausgewählte Modelle darzustellen und deren Eignung im Lichte der funktionalen Unternehmensbewertung zu diskutieren.